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至Pandora潘多拉现新难题一季度前景不

行业百科发布时间:2021-09-09

Pandora潘多拉现新难题 一季度前景不妙

Pandora A/S (CPH:PNDORA) 潘多拉今天发布的2017年完全财报显示假日季期间不但最大市场美国延续疲软,亚太地区增长更急速放缓。虽然该丹麦珠宝商在1月资本市场日活动中抚慰投资者称最坏时间已过且转折点会在2018年出现,但1季度前景还是不妙,团体股价今天开盘后重挫最多8.5%,创515.4丹麦克朗的3年新低。

Pandora A/S 潘多拉将于当前1季度继续修正产品创新不足的问题,因此预计增长会进1步放缓。该团体此前已公布2017年全年收入同比增长12.3%至227.81亿丹麦克朗,不及团体本身预期的230⑵40亿丹麦克朗,按当地汇率计算增幅为15%,比2016年的24%大幅收窄;2018⑵022年的年收入增长展望(按当地汇率计算)已降落至让投资者大跌眼镜的7%⑴0%,愈甚的是1季度增速将没法在2016年的云栖大会上到达该目标。

Pandora A/S 潘多拉首席履行官Anders Colding Friis 在事迹会议上指出美国零售市场照旧极具挑战,4季度实体同店销售依然是负增长。他称团体会继续从产品和电子商务两手抓来加强业务,上销售加速增长的推动下,4季度美国直营概念店的可比销售增幅从3季度的5%扩大至27%,撇除收购特许经营店和其它1次性因素后的整体经调剂收入增长则从4%进1步降落至2%。Anders Colding Friis 表示不期望今年美国零售环境出现改良。

受压于美国业务的低迷和多个重要市场只能靠零售扩大带动增长,从2012年成为投资者宠儿尔后5年飙升17倍的Pandora A/S (CPH:PNDORA) 在2017年累计下跌了超过1/4。今年1月11月团体公布的初步事迹后该股插水15.7%,创过去6年多以来最大跌幅,其后股价虽有所反弹,2018年迄今仍累计下跌12.8%。

4季度Pandora A/S 潘多拉收入为76.03亿丹麦克朗,较前1年同期66.02亿丹麦克朗上升15.2%,按当地汇率计算升幅为20%。期内最严峻的是亚太地区的最大市场澳大利亚,由于中国游客减少,当地收入在撇除汇率影响后出现3%的下滑,而3季度明明还有21%的增长;亚太地区的增速因此从3季度的32%骤降至13%,13.86亿丹麦克朗的收入远逊市场期望的16.2亿丹麦克朗。得益于过去1年新增了58间概念门店,中国市场收入同比大涨62%。EMEA 收入上涨20%至40.12亿丹麦克朗,意大利、法国、德国和英国等主要市场都获得增长。

按当地汇率计算自营零售业务和批发部门的收入分别按年增加58%和2%至38.45亿丹麦克朗和34.38亿丹麦克朗,第3方销售则由于团体在2、3季度收购了西班牙、比利时和南非的分销业务而锐减58%至3.2亿丹麦克朗。截至2017年底,该团体在全球市场设有概念门店2,446间,当中974间由团体自营,比2016年底净增376间,其中4季度净增104间,主要集中在美国、中国、法国和意大利。其它销售点合共5,348个,同比净减少645个。

管理层表示今年只打算净开设200间概念门店,比去年大幅减少108店,而且未来4年也将如此,与此同时团体会延续收购特许经营店和第3方销售权的策略。

全年毛利率降落60个基点至74.5%。营运开支占比升高170个基点至40.3%,EBITDA 核心利润率大幅萎缩180个基北京本土零售品牌在2016年跨界动作颇多点至37.3%,从今年起该团体的EBITDA 利润率中期目标只有35%。净利润按年减少4.3%据悉至57.68亿丹麦克朗。

支持Pandora A/S (CPH:PNDORA) 在尾盘抽升最多5.8%至595.8丹麦克朗的是管理层对回馈股东许诺的兑现。董事会决定今年内通过派息和回购股分向股东返还60亿丹麦克朗,比2017年增加5.8%,派息和回购股分的比例则从2017年的2:1更改成1:2,即今年的股分回购计划范围从2017年的18亿丹麦克朗增加至40亿丹麦克朗,而派息总额则从40亿下降至20亿。

DNB ASA 分析师Ole Martin Westgaard 认为对Pandora A/S 潘多拉,这是1个中性偏负面的财报,1季度销售预期特别疲软。Alm Brand Markets 分析师Michael Friis Jorgensen 则指出亚洲表现使人失望, Pandora 现在最不需要再有新的地区出现问题, 他在研究报告中表示。Berenberg 分析师Zuzanna Pusz相信个人投资者不会太满意派息比例。

去年遭受多家国际对冲基金做空狙击的Pandora A/S 潘多拉上月宣布更换首席财务官,由董事会成员Anders Boyer 在今年8月前代替Peter Vesklund,首席履行官Anders Colding Friis 表示此举不以取悦投资者为目的,主席Peder Tuborgh 称团体已吸取2017年的教训,将改良与投资者和分析师的通讯联系,去年该团体没有举行资本市场日活动。

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